美國通脹高于預期，但市場未受影響
美元并未大幅上漲，股市收于歷史新高
黃金受獲利回吐沖擊；日本央行猜測升溫，但日元走軟
昨日美國發布的通脹報告意外升溫，但尚不足以令投資者恐慌。以消費者物價指數（CPI）衡量，2月通脹率為3.2%，超出預期的3.1%。核心通脹率也類似，放緩幅度小于預期。
盡管通脹超調，但全球市場反應平平。隨著投資者減少對美聯儲6月降息的押注，美元上漲，但漲幅有限。投資者似乎相信，這次通脹受挫并不會實質性改變美聯儲降息時間表，畢竟近期美國公布的其它數據皆走軟，尤其是勞動力市場數據。
總體而言，近幾個月美元對經濟數據的反應明顯不對稱。強勁數據似乎無法大幅提振美元，而疲軟指標往往會令美元承壓。
美元無法大幅走高的其中一個因素是股市的樂觀基調，抑制了交易員對美元等避險資產的需求。換而言之，美元若要有任何穩定上漲，可能需要建立在高漲的股市受挫的前提下，而這不太可能在近期內發生。
美股完全忽視CPI數據的影響，反而一路上漲并收于歷史新高。芯片制造商和重量級科技股領漲，隨著圍繞人工智能的炒作達到狂熱程度，英偉達（Nvidia）股價強勁上漲7%。
即使通脹持續高企，利率將長時間走高，通常都是極其不利股市，但股市似乎完全不受其影響。隨著降息時間逼近，股市似乎可以吸收有關經濟增長的壞消息，現在反而是更易于受到負面通脹消息的影響。
因此，難以想象有什么因素會破壞股市的漲勢。標普500指數的估值是分析師預期未來一年收益的21倍，但投資者似乎相信，在人工智能收入流的提振下，企業盈利增長即將重新加速，從而證明當前溢價是合理的。
簡而言之，即使估值處于歷史高位，但目前股市似乎仍未“泡沫化”。當然，隨著估值越高，一旦經濟無法符合市場的樂觀預期，則股票更易于遭大量拋售。
CPI數據公布后，金價出現本月以來的首次回落，原因是債券收益率飆升和美元走強，削弱了黃金的部分吸引力，在完成強勁的反彈后引發了一波獲利了結。
同時，盡管越來越多跡象表明春季工資談判取得巨大成功，為日本央行最早于下周收緊政策做好鋪墊，但本周日元仍表現疲軟。
投資者似乎并不傾向于押注日元持續復蘇。問題的癥結或許在于，加息是否有可能是一次性舉措，畢竟日本央行將在全球降息浪潮中逆流而上。因此，即使下周日本央行象征性加息，重創日元的套息交易也可能猶存。
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